Em relação à demanda, as ofertas globais de trigo entre os principais exportadores em 2023/24 são vistas nos níveis mais leves desde 2007/08, quase idênticas às perspectivas do ano anterior que contribuíram para os altos preços do trigo. Os preços globais do trigo estão cerca de 45% mais baixos agora em relação a meados de maio de 2022, talvez um pouco justificado por uma conclusão mais flexível do que o esperado para 2022-23.

Muita incerteza em torno da produção e comércio global de trigo permanece, especialmente no Mar Negro, já que as safras de grãos de 2023/24 estão longe de serem resolvidas. No entanto, as previsões de baixas de oferta de vários anos podem ser mais comuns do que imaginadas.

As estimativas iniciais de 2023-24 do Departamento de Agricultura dos EUA divulgadas na sexta-feira sugerem que os estoques de trigo para uso (SU) entre os principais países exportadores cairão para 13,9% em meados de 2024, abaixo da média de 10 anos de 16,8%.

Essa seria a SU mais baixa desde 13,1% em 2007-08 e abaixo dos 15,5% em 2022/23, que marcou uma alta de três anos. Mas esse desempenho não era esperado inicialmente para o ano atual.

A SU do trigo entre os principais exportadores em maio de 2022 foi fixada em uma baixa de 15 anos de 13,5% para 2022/23, expandindo para 13,75% em fevereiro de 2023. Neste mês, as estimativas do USDA para 2022/23 mostram uma produção ligeiramente maior e um consumo notavelmente mais leve em relação ao fevereiro, especialmente o consumo na Rússia, Ucrânia e Europa.

Essa tendência de SU nos principais países exportadores de trigo não é exclusiva de 2022/23. No meio de 2021/22, uma baixa histórica de 12,6% foi prevista para aquele ano, em comparação com seu valor mais recente de 15,1%.

Outro exemplo escolhido aleatoriamente do final de 2018 mostrou o principal exportador SU em 2018-19 projetado em 13,6%, o mais baixo desde 2007/08, mas bem abaixo do espaçoso final de 18,1%.

Isso sugere que a perspectiva atual para os mínimos de SU de 16 anos é menos ameaçadora do que parece, mas os níveis abaixo da média ainda merecem atenção, especialmente porque a queda dos preços pode criar demanda adicional.

GUERRA

O comércio global de grãos parece um pouco diferente desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro de 2022, reduzindo a produção e as exportações ucranianas. No ano passado, o desempenho da Ucrânia foi melhor do que o inicialmente esperado, mas os volumes devem ser menores este ano.

O USDA tem uma produção de trigo da Ucrânia em 2023/24 em 16,5 milhões de toneladas, com exportações em 10 milhões, abaixo dos 20,9 milhões e 15 milhões em 2022-23, respectivamente.

No entanto, esses números provavelmente pressupõem a continuação do acordo de grãos do Mar Negro, que a Rússia ameaçou encerrar na próxima quinta-feira. Embora Moscou negue qualquer progresso, a Turquia disse na sexta-feira que todas as partes envolvidas estavam perto de chegar a um acordo.

Em uma nota talvez relacionada, o presidente turco Tayyip Erdogan enfrentou no domingo uma eleição presidencial, que irá para o segundo turno em 28 de maio.

Mas alguns analistas dizem que pode não importar se o acordo não for renovado esta semana, já que as safras ucranianas menores de 2023 podem ser exportadas principalmente via Europa, embora seja mais caro.

Fonte: Agrolink